2024年四季度国际原油价格呈现弱势震荡，主要受供应增长加速与需求放缓的双重影响。尽管特朗普的胜选增加了对美国传统能源支持的预期，未来全球石油供应可能加速增长，尤其是OPEC+减产政策到期后，产量将显著回升。与此同时，美国、巴西、加拿大和圭亚那等国的原油产量也在持续增加。此外，全球经济减速以及全球最大消费国的需求疲软（特别是中国和美国的石油需求下降）意味着原油市场缺乏上行动力，价格压力增大。

石油供应链如何影响价格?(原油产量加速的因素)

全球原油产量增长加速，OPEC+的自愿减产到期后，预计2025年全球供应将进一步增长。特别是美国的石油生产预计在特朗普政府支持下将增加，俄罗斯和其他非OPEC国家的产量也将维持稳定或小幅增长。巴西等国的原油产量将在2025年进一步增长，预计会超过美国，成为全球最大石油生产国之一。

全球石油需求的变化

全球原油需求增速放缓，尤其是美国和中国的消费出现下降。国际能源署（IEA）多次下调全球石油需求增长预期，并预计随着清洁能源的转型推进，全球石油需求将在2030年达到峰值。特朗普政府的贸易政策，包括加征关税，可能导致全球贸易放缓，进一步影响石油需求。

石油的价格前景如何?要认识到全球石油市场将面临过剩压力，尤其是在2025年，供应增速可能超出需求增速。地缘政治危机虽可能带来短期反弹，但整体风险偏向下行。国际原油价格的波动性加剧，价格的下行风险较大。