上周四12月12日，伦敦黄金的市场价格相比五周以来的高点下跌了1.6%，部分削减了本周之前三天的涨幅。那么,黄金价格下跌的原因主要是:欧洲央行按预期下调了利率，并且美国新发布的通胀数据引发了对美联储2025年降息步伐的质疑。

在利率决策之前，黄金在亚洲交易时段的价格曾上涨至2725美元/盎司，仅比万圣节创下的历史新高低2.3%。但是，随着美国11月消费者价格通胀数据的公布，市场预期美联储可能会在下周的会议上降息25个基点，黄金价格随之回落至2680美元。美国生产者价格（PPI）通胀超出预期，核心PPI（不包括食品和能源）年增长至3.5%，为自2023年2月以来的最快增速，进一步打压了黄金价格。

在分析师看来，美国的生产者价格和通货膨胀数据表明，通胀正经历一段漫长而复杂的调整过程，且可能会导致美联储继续采取行动以实现其2%的通胀目标。虽然市场普遍预期美联储会在下周的会议上维持利率不变，但大部分投资者押注美联储在2025年可能会采取更大幅度的降息。

另外，瑞士央行也在当天宣布下调利率0.5个基点，导致瑞士法郎走弱，之前瑞郎在11月创下了纪录高位。此外，银价回吐了之前的涨幅，跌至32.33美元/盎司，原油和铜价也大幅下跌，西方股市也呈现下行趋势。

对于美联储未来的利率决策，市场目前对2025年1月和3月的利率预期存在分歧。投资者预计，3月时，美联储可能降息50个基点或更多。而对于债券市场而言，10年期美国国债年利率已升至4.31%，创下两周以来的最高水平。欧洲央行方面，尽管已经下调了利率，但是，欧元区经济年增长率依然低于1%.